8月15日，人民银行将开展“麻辣粉”（中期借贷便利，MLF）操作，其中标利率将为下一期贷款市场报价利率（LPR）提供指引。

政策持续推动、改革效能释放、机构主动让利、市场自发调节……多重因素作用之下，今年以来实际贷款利率进一步下行，6月份新发放人民币贷款加权平均利率等贷款利率指标创出有统计以来新低。专家预计，即便MLF操作利率保持稳定，在改革红利持续释放、负债成本约束减轻、信贷供需关系变化的影响下，企业贷款利率仍有进一步下行空间。

贷款利率进一步下降

人民银行近日发布的2022年第二季度中国货币政策执行报告显示，6月份，新发放贷款加权平均利率、一般贷款加权平均利率、企业贷款加权平均利率、票据融资加权平均利率4项贷款利率指标均创出有统计以来的新低，人民币贷款利率整体较3月份进一步下降。

在业内人士看来，政策持续推动和改革效能释放，是推动贷款利率在历史低位水平进一步下行的重要因素。

“促进企业综合融资成本稳中有降。”人民银行在货币政策执行报告中介绍，今年以来，引导公开市场7天期逆回购操作利率、MLF利率、1年期和5年期以上LPR适度下行。发挥LPR改革效能，增强信贷市场竞争性。优化存款利率监管，建立存款利率市场化调整机制，稳定银行负债成本，继续推动降低贷款利率。

据统计，截至8月14日，今年以来MLF利率累计下降10个基点；1年期、5年期以上LPR分别下降10个、20个基点。

“5月份5年期以上LPR下降15个基点，直接带动中长期贷款定价中枢下移。”中泰证券研究所所长戴志锋举例说。

业内人士分析，当前流动性持续充裕，信贷市场供给充足，客户议价能力提升、机构让利意愿增强、短期融资占比上升等因素，也促使贷款利率整体下降。光大证券金融业首席分析师王一峰说，随着信贷市场供需格局发生变化，客户议价能力提升，下调贷款利率有助于商业银行吸引客户。人民银行公布，7月份人民币贷款增加6790亿元，其中含3136亿元票据融资。“贷款久期缩短也会导致加权利率水平下降。”王一峰说。