此前，由于下游需求不及预期加之市场整体情绪悲观，黑色系共振下行，不过原料和成材强弱不一。上海钢联资讯总监徐向春分析指出，“伴随着需求大幅萎缩，黑色系价格全线回落，但是钢材回落幅度显著大于原燃料。相比去年，钢材综合价格指数同比降28%，62%铁矿石价格同比降54%，焦煤、焦炭价格指数同比涨30%和5%。焦煤、焦炭价格坚挺，导致钢材成本仅仅下降约20%，远小于钢材跌幅，钢材由盈转亏。”

　　据我的钢铁网(Mysteel)，截至7月20日当周唐山地区主流样本钢厂平均钢坯含税成本3853元/吨，与7月20日当前普方坯出厂价格3550元/吨相比，钢厂平均亏损303元/吨，周环比减少29元/吨。而据找钢网最新数据显示，截至7月20日当周，全国建材产量330.42万吨，周环比降1.31%，年同比降22.27%。随着钢厂在亏损压力下逐步减产，市场消息显示焦价第四轮调降开启，焦化企业压力进一步增加。消息面上，据报道，在上游成本及钢企提降压力下，焦化企业继续提高限产比例。日前，中焦协市场委员会成员企业达成包括即日起限产50%以上，带动同区域企业共同限产；立即停止或减少全部煤炭采购等共识。

　　就焦煤自身基本面而言，据中信建投期货分析，蒙煤进口量已接近2019年出口顶峰量。此外国产煤炭数量也显著增加，数据显示，2022年6月，中国原煤产量为37931.3万吨，同比增长15.3%。“目前蒙煤续增、外运恢复，需求持续羸弱。”

　　不过，黑色系的弱势根源主要还是来自需求端的疲弱，虽然由于钢材价格的下跌，负反馈不断向上游传导。盛达期货分析称，“炼焦煤的提降对焦化厂的帮助只是杯水车薪，终端需求低迷叠加市场悲观情绪让焦炭价格持续承压。”

　　而对于下半年终端市场的预期，上海钢联资讯总监徐向春则表示，随着疫情得到缓解，经济开始走出低谷，刚刚公布的上半年数据表明经济已经探底回升，下半年有望继续复苏。稳增长政策落地见效、经济基本面的改善将支持下半年钢材需求好于上半年。“从供应来讲，压减钢铁产量政策将继续执行，这意味着即使产量与去年持平，下半年日均粗钢产量也将比上半年下降16万吨，如果压减力度加大，产量将进一步下降。需求上升、供应下降，使得下半年供求关系将明显好于上半年，这不仅为市场反弹创造了条件，也将使钢铁企业经营情况得到改善。”